מאז קום המדינה, כלכלת ישראל נבנתה תוך כדי מצבי חירום, סבבי לחימה ואתגרים גיאופוליטיים. כיום, כאשר ישראל מתמודדת עם לחימה רב־חזיתית ממושכת, חוזרת למבחן אותה שאלה יסודית: עד כמה כלכלת ישראל באמת חזקה? לא מדובר רק בנתונים כלכליים טכניים, אלא בשאלה רחבה של עמידות, גמישות ומנגנוני התאוששות.
הפוסט שלפניכם בוחן כיצד כלכלת ישראל מתפקדת תחת איום ביטחוני, מה קורה לשוק ההון המקומי, מהם האיומים הכלכליים המרכזיים ומה צופים האנליסטים לעתיד הקרוב והרחוק.
רקע: לחימה ממושכת, יציבות מפתיעה
מאז אוקטובר 2023 ניצבת ישראל בפני מערכה ביטחונית מתמשכת – בדרום, בצפון ובחזית האיראנית. למרות ההשלכות התקציביות והחברתיות, שוק ההון המקומי מציג עמידות מפתיעה, והמשק ממשיך לצמוח.
שוק ההון המקומי: איתותים של ביטחון
מדד ת"א־125 שובר שיאים עם עלייה של כ־1.5% לאחר התקיפה באיראן, כאשר המשקיעים המקומיים ממשיכים להזרימם הון פנימה. התחזקות השקל מול הדולר מעידה אף היא על ציפיות לשקט יחסי או לפחות לשליטה יציבה במצב.
היבטים מקרו־כלכליים: תקציב, צמיחה ואבטלה
- צמיחה ברבעון הראשון של 2025: 3.4%
- אבטלה: סביב 3%–4%
- עלות ישירה של הלחימה: כ־725 מיליון דולר ליום
למרות העלויות הכבדות, הממשלה מנהלת תקציב מאוזן יחסית בעזרת חוב ממשלתי נשלט, תוספות מגז ואקזיטים, ופעילות הייטק שתומכת בייצוא.
תוצר אינפלציה וריבית: האם קיימים לחצים?
- שיעור אינפלציה: 3.6% (מעל היעד) התחזיות לאינפלציה בשנת 2025 היו סביב 2.6%-2.8% על פי בנק ישראל. עם זאת, נתונים אלה עשויים להשתנות בהתאם להתפתחויות הביטחוניות הכלכליות והפוליטיות.
- תוצר: ההערכה היא כי התוצר צמח בשנת 2024 בשיעור של 0.6% והוא צפוי לצמוח בשנת 2025 ב-4.0% וב-2026 ב-4.5%.
- ריבית בנק ישראל: 4.5%, עם צפי לירידה מתונה רק ברבעון האחרון של השנה
תחזית כלכלית לפי טווחים קצר, בינוני וארוך
| טווח | תחזית עיקרית |
|---|---|
| קצר טווח (חודשים קרובים) | יציבות בשוקי המניות; לחצי תקציב; אינפלציה מוגבלת. |
| בינוני טווח (3–6 חודשים) | האטה קלה בצמיחה; פגיעה בתוצר אם תימשך הלחימה; אינפלציה חוזרת לגבולות היעד. |
| ארוך טווח (2026+) | התאוששות בצמיחה לכ־4.5%; הורדת ריבית משמעותית; השקעות חוץ מחודשות. |
כלכלת ישראל עמדת האנליסטים
- בנק ישראל: הפסד צפוי של 0.5% תוצר אם הלחימה תימשך עוד חצי שנה.
- Moody's: עדיין לא שינתה דירוג אשראי, אך עוקבת אחר הגירעון והוצאות הביטחון.
- אנליסטים פרטיים: מדגישים את עמידות היצוא והחדשנות למרות הלחצים.
מצב כלכלת ישראל שאלות ותשובות נפוצות
האם המשק יעמוד במלחמה ארוכה?
כן, אך ייתכן שיידרשו התאמות תקציביות, גיוס חוב או האטה זמנית בפעילות עסקית.
מה עם מחירי הדיור?
נכון לכתיבת שורות אלו, שוק הדיור קפוא – אך ללא ירידות דרמטיות. צפי להתייצבות במחצית השנייה של 2025.*התאוששות רק במחצית ראשונה של 2026.
האם נראה גל פיטורים נוסף?
כרגע אין אינדיקציה לכך – שוק העבודה הדוק, בעיקר בהייטק ובשירותים.
* כלכלת ישראל מה קורה בשוק הנדל״ן?
שוק הנדל״ן מהווה מנוע צמיחה מרכזי בכלכלה הישראלית – הן בהיבט הפיסקלי (הכנסות ממסים) והן בצד הביקושים הריאליים (תעסוקה, בנייה, מימון וצריכה). בשל כך, קצב ההתאוששות שלו ישפיע ישירות על יכולת המשק לחזור למסלול צמיחה מהותי. בהקשר זה, חשוב לציין כי תחזיות עדכניות מצביעות על כך שהתאוששות אמיתית צפויה רק במחצית הראשונה של 2026, כאשר תנאי המימון ישתפרו והביקושים ישובו לשוק. ייתכן שזהו נושא שראוי למאמר נפרד.
כלכלת ישראל מבט על
ישראל מפגינה עמידות כלכלית מרשימה, למרות משבר ביטחוני מתמשך. הנתונים המקרו־כלכליים מצביעים על גמישות, אך החזית הפיננסית תידרש להתייעלות ככל שהעימות יתארך. המשק במצב טוב – אך אינו חסין.
טיפ למשקיעים: סיכונים מול הזדמנויות
המציאות הביטחונית יוצרת עבור המשקיעים שדה מורכב של סיכונים, אך גם הזדמנויות. תנודתיות גבוהה עשויה להרתיע בטווח הקצר, אך סקטורים מסוימים – כמו טכנולוגיה ביטחונית, תשתיות וייצוא שירותים – ממשיכים להציג חוזקה. לצד זאת, יש להביא בחשבון את הסיכון לתיקוני מדיניות, שינויי מס וגלי צריכה משתנים.
ההמלצה המרכזית למשקיעים בתקופה זו: לגוון השקעות, לשמור על נזילות סבירה, ולעקוב באופן הדוק אחר עיתות המאקרו והרגולציה.
רוצים להישאר מעודכנים?
בקרו בבלוג שוק ההון שלנו לניתוחים גרפים, ותחזיות עדכניות על הכלכלה הישראלית והעולמית. בלוג שוק ההון .
הבהרה: המידע המובא במאמר זה אינו מהווה ייעוץ השקעות אישי או המלצה לפעולה פיננסית, ויש לראות בו לצורכי מידע כללי בלבד. אנו ממליצים להיוועץ עם יועץ מוסמך לפני קבלת החלטות פיננסיות.
